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理性繁荣才是A股永恒追求
来源:人民网-国际金融报  时间:2020-07-13 08:38:55  
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  独立财经撰稿人 专栏作家 皮海洲

  “营造健康的牛市,不仅需要投资者保持理性,上市公司也需要保证质量,规范发展。同时A股市场的基础制度建设应进一步完善。”

  

  进入7月份以来,上证指数连续大涨,特别是7月6日,上证指数暴涨180余点,涨幅高达5.71%,创两年半新高,两市成交量逾1.5万亿元,超过220只个股涨停,券商、银行等板块指数接近涨停,这不禁让人联想到2015年A股市场的“疯牛”走势。

  2015年“疯牛”行情带给市场的教训是深刻的。牛市过后,千股跌停,A股接连触及熔断,投资者损失惨重,不仅把此前的盈利亏掉了,甚至还把本金也亏掉了。A股市场长时间都难以恢复元气。

  正是基于2015年留下的惨痛教训,面对A股当下的走势,一些市场人士纷纷提醒投资者小心“疯牛”。主流财经媒体也同时发声表示,警惕飙涨变透支,提醒投资者“保持一丝理性”,不要好了伤疤忘了痛,放弃一夜暴富心态,准确评估风险承受能力,心中常记“风险”二字,并希望市场各方“做A股理性繁荣的推动者”。

  A股市场投资者曾经非常羡慕美国股市走出11年的“史上最长牛市”,这种“长牛”显然不是“疯牛”,毕竟“疯牛”是没有持续性的,因此,理性繁荣才是A股市场应有的追求。

  那么,如何营造A股市场的理性繁荣?在这个问题上,投资者扮演着重要角色。至少从直观上看,行情的“疯”是因为投资者的“疯”所造成的。如果投资者不疯狂追高,那么行情的“疯”也就不会出现。所以,要拒绝“疯牛”,首先就需要投资者理性投资。比如,只投资优质股和成长股,不盲目追涨,控制仓位,不满仓操作,不进行场外配资,只用自己的闲钱炒股等。实际上,只有投资者保持理性了,市场自然也就理性了。

  当然,要所有投资者都保持理性是一件很困难的事情。毕竟每个人经历不同,对市场的理解不同,投资理念也不同,比如有的投资者就喜欢投机炒作。也正因如此,要营造理性繁荣,把希望完全寄托在投资者身上是不够的,还需要其他方面的配合。比如,上市公司需要健康发展,质量要有保证,发展需要规范。不能欺诈上市,不能弄虚作假,要遵纪守法,不能从事各种违法违规活动等。

  此外,A股市场的基础制度建设需要进一步完善。笔者认为,A股市场的法律法规需要更加严厉,达到严刑峻法的要求。如上市公司股权结构不合理的问题,需要尽快加以解决,因为上市公司股权结构不合理,导致大股东以及重要股东持股太多,结果让股市成了这些股东的“提款机”,二级市场的投资者最终都成了买单人。又如欺诈发行、财务造假等违法行为,一定要重罚,不仅企业要退市,而且主要责任人还应该把牢底坐穿,并且同时还要赔偿投资者损失,切实保护投资者利益,以此增强投资者对股市的信心。

  总之,营造一个健康的牛市,是一个系统性工程,需要多方面的协调发展。否则,由市场投机炒作主导的“疯牛”,不仅行情难以持续,最终还会危及市场的稳定健康发展,给投资者带来不必要的灾难,2015年“疯牛”行情的教训不应忘记。

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