萨科齐主张减免税收、降低政府债务、提高社会福利等措施将会刺激内需从而拉动经济增长

　　“五一”期间，欧元自节前短暂创出的历史高点回落，显示节前的突破为假突破。不过，随着法国总统大选尘埃落定，以及美国近期不佳的经济表现，相信欧元再次上试历史高点并取得突破，只是时间问题。

　　5月7日凌晨，法国总统大选结果揭晓，代表保守势力的萨科齐如期当选，由于基本符合市场预期，欧元表现相对平静，开盘后还出现了小幅上扬。萨科齐的当选，无论在政治上还是经济上，对欧元均属于利多因素，不过这种利多因素不会带来立竿见影的效果，而是一种中长期的影响。

　　萨科齐的当选首先扫除了政治上的不确定性风险，为欧元提供了一个稳定的政治环境。当年德国总理大选难产，导致欧元大幅下挫，是为前车之鉴。萨科齐主张重振法国经济强国的地位，包括减免税收、降低政府债务、提高社会福利、为低收入者提供住房等措施，市场认为这些举措将会刺激法国内需，从而拉动经济增长。法国是欧元区仅次于德国的第二大经济体，但长期以来经济增长水平低于欧元区的平均值，如果法国经济真的可以在萨科齐的带领下实现振兴，那么对欧元区经济而言是很重大的一项利好。

　　同时，萨科齐还主张积极推动通过欧盟宪法，他提出希望在2009年之前化解欧洲宪法僵局。2005年欧盟宪法在法国遭到全民公投否决而流产，并且这一示范效应导致其他一些国家亦否决欧盟宪法，欧元曾因此遭受过沉重打击。萨科齐的这一主张同样对欧元的内部环境具有积极意义。

　　当然，萨科齐也有一些不利于欧元的主张，比如他认为欧元目前汇率过高，不利于法国经济，要求欧洲央行采取措施降低欧元汇率，他甚至还提出要取消欧洲央行的独立地位。不过从竞选阶段来看，这些问题并不是萨科齐的主要精力所在，而欧洲央行经过多年的运行，其与政治脱钩的独立性也已得到确认。因此，萨科齐的主张不太可能在短期内付诸实践，欧元短期内应该还不会受到政治上的干扰。

　　萨科齐的当选使欧元区内部环境整体上向好的方向发展，而外部环境，特别是美国近期经济表现不佳，也对欧元十分有利。

　　在节前美国公布的第一季度GDP仅增长1.3%，低于预期，引发欧元短暂创出历史新高。“五一”期间，美国除了4月ISM制造业指数表现强劲外，其他的数据均不太理想，特别是上周五公布的4月非农就业人数仅为8.8万人，不但低于预期值，而且还创出两年来的新低，4月失业率也上升至4.5%。这些数据表明，美国经济存在现实的疲软风险，美联储逆势加息的机会很小，甚至存在降息风险，而欧元区的利率前景依然看涨。息差空间的缩小，将有利于欧元未来的走势。

　　从日K线图观察，欧元兑美元至今依然运行在今年1月份开始的上升通道中，当前汇价位于通道中轨，下轨支撑位于1.3480附近。只要不跌破此位，则不会展开中期调整，而只会进行一些短期整理，目标将是1.37关口。预计该价位附近有大量期权保护，将对欧元短期上行趋势构成压制，若能上破，则中期目标继续看1.40。

　　不过日线图上MACD、ADX等技术指标，均表现出一定的上行乏力迹象。因此，若欧元未能守住1.3480，则获利回吐压力将加大，有展开阶段调整的风险，目标将是去年11月高点1.3360附近。但欧元中长期上涨趋势不会轻易改变，特别是考虑到前面分析的欧元内外环境因素，欧元再次创出历史新高只是时间问题。（来源：国际金融报 作者：刘东亮）