伴随着近日交易的火暴，沪铜盘中震荡开始加大。昨日午后开盘，上海期铜主力0707合约惊现两分钟高台跳水1500元的一幕，期价从73800元直奔72400元。该合约成交量连续三日维持在14万余手，铜市持仓总量也达到了14万手之上。业内人士分析，预期宏观调控压力以及市场对进口大增后消费能否维持的担忧，是导致沪铜上行出现较强阻力的诱因。

　　昨日，中国海关公布的一季度铜进口数据显示，今年三月份中国进口精铜高达202955吨，同比增长148.5%；即使与二月份148679吨的进口量相比，也大幅增长57000余吨。“进口大增从表面上看，显示了中国消费强劲，但实际上与2月份进口出现一两千元每吨利润，导致3月份大家争相进口有一定关系”，上海一位现货上分析说，“市场会担心未来国内铜市场现货压力过大”。

　　据介绍，昨日上海长江有色金属市场交易清淡，进口铜贴水在600元-900元/吨之间，由于2月份最高出现了高达2000元以上的进口利润，市场人士认为，进口大增部分原因是因为前期产生的进口利润所致。

　　不过，对于昨日沪铜瞬间大跌，市场反应并不一致。上海中期工业品部总经理胡凯西比较认同进口大增可能导致后市现货供应压力较大的看法。“进口大增，对LME来说是一个利好，但对于国内铜市来说，供应压力可能会加大”，胡凯西说，“实际上一个重要的因素还在于市场对宏观调控力度可能加大的担忧，在这个时候，铜和天然橡胶等大宗商品表现得尤为理性，两个品种都进行了主动回调”。

　　五矿实达期货研发部经理庞颖则认为，昨日急跌与LME亚洲电子盘跳水不无关联，而进口量增加与消费的关系很难做出判断。“毕竟国内进口大增对LME是一个利好，”庞颖表示。据介绍，伴随昨日沪铜跳水，LME亚洲电子由7950美元跌至7850美元附近，期价跌去了约100美元，上海收市后，价格又回到7900美元附近。

　　值得注意的是，上周五LME铜注册仓单大增4575吨，至19250吨。五矿实达期货程雄飞分析，在库存持续减少的情况下，注销仓单突然再次暴增，意味着库存将会继续快速减少，对铜价再次形成激励。程雄飞表示，消费旺季、供应冲击(罢工事件)这两大因素似乎已经“利多出尽”，不排除多头为了推动铜价继续上涨，透过大量注销LME库存进行炒作的可能性。综合各方面因素，市场仍需要对此轮铜市调整后再度走强提高警惕。（来源：中国证券报 作者：李中秋）