本周二意外的英国通胀数据和疲弱的美国通胀数据，成全了英镑兑美元15年后再次登上2.0大关。英镑也继去年之后继续扮演外汇市场的领头羊，肩负起带领非美货币狙击美元的重任。英镑兑美元能否守稳在2.0之上，也将成为英镑甚至整个外汇市场今年后期走势的关键。

　　通胀率超过3%

　　周二的通胀数据确实令市场惊讶不已。英国3月CPI同比上升3.1%，不仅是近十年来最高水平，也是继去年12月来再次升过3.0%大关。根据规定，超过英国央行设定通胀上限1个百分点，行长默文·金要向财长布朗作出书面说明。去年12月CPI升幅曾达到3.0%，正好没有超过规定，但这次默文·金是在劫难逃了，这也是1997年英国央行拥有独立自主权后的首次。

　　对于本次通胀数据，行长默文·金认为，主要是油价和食品价格意外上涨引起的。他表示将在5月采取措施，并且相信通胀将在几个月后回落。前者显然暗示将在5月升息，后者则耐人寻味，或许暗示通胀将在3.0%之上稳定几个月——难道他准备连续几个月都向财长布朗提交书面说明？

　　通胀隐含经济隐患

　　观察一年来英国CPI的表现，英国通胀在去年前4个月还能守在央行设定的2.0%的上限下方，去年5月突破2.0%后在2.2%-2.5%之间维持了6个月，去年11月突破2.5%后又连续4个月维持在2.7%-3.0%之间。可以看出，通胀是一步一个台阶。所以，此次通胀突破3.0%后，很难说CPI是否会从此站稳在3.0%之上。

　　如果真是这样，英国将面临通胀失控的风险，那显然不是央行一两次升息就可以解决问题的。所以我们一方面要看到英国通胀持续上升可能逼迫英央行持续升息，但同时也要注意，一旦英国通胀持续处于失控状态，将极大地影响经济发展。或许，现在市场更加关注的是各国央行的利率走向，而到那时市场将更加关注各国经济的实际表现了。何况，上周公布的贸易赤字已经出现扩大的趋势，英镑汇价的持续上升无疑是雪上加霜。所以，英镑还远没达到可以高枕无忧的状态。

　　英镑兑美元的大幅上涨一定程度上还受到了美国通胀下降的影响。与英国3月CPI同日公布的美国3月CPI虽符合预期，但核心CPI升幅均低于预期，美联储升息可能性大为降低。但美联储未来利率走向还存在很多不确定性，美元指数是否会最终跌破80还很难确定。

　　英镑进入关键时刻

　　英镑/美元现在显然正处于一个极其重要的关键时刻。周二汇价近15年来首次回到2.0之上，并在接近高位报收，周三更是再接再厉，汇价接近1992年9月高点2.0103。其实这里不仅是1992年9月之后的高点，也是1992年9月之前10年没有突破的高点，可以说是近25年高点。因此，汇价能否在2.0上方站稳意义十分重大。

　　简单而言，如果汇价能突破2.0100并在上方守稳，汇价则很可能从此步入一个新的波动空间。从图表来看，上方中期第一目标将是1981年6月高点2.0725。如果我们以前期1.9917-1.9181箱型整理破位后1倍量幅测算，上升目标也在2.0655，所以中期看上方至少有550个基点的上升空间。

　　当然，汇价处于这样的高位，风险是绝对不可忽视的。多空双方很可能在此展开激烈对攻行情。一旦汇价在此水平经过震荡后向下调整，则仍有在2.0100建立中长期顶部的可能。目前短期上升支撑在5日均线1.9940，短期关键支撑在1.9880。操作上，前期在接近2.0水平分批做空英镑的投资者，可以把止损盘放在2.0130之上，一旦汇价突破该位，则应先止损了结，甚至可反手买入，尝试中期持有。短期则先看2.0285。（来源：国际金融报 作者：王洋）