下一交易日：看跌

　　今日大盘强势震荡整理，G股及股改复牌股的持续强势上攻带动了整个股改板块的全面活跃，市场人气日益高涨；但指标股走势的分化，对市场形成了一定的心理压力，同时近阶段大盘涨幅较大，技术调整压力不断加大，预计股指在千二点附近需要震荡整理以消化获利筹码。

　　消息面上，证监会主席尚福林日前指出，新股上市目前没窗口期。新股上市的前提有三：一是股改的进展情况；二是配套政策的逐步推出和完善，新股上市拥有比较完备的制度环境；三是市场预期稳定。尚福林并表示再融资会在IPO前推出，而股指期货会在解决股权分置问题后再推出。此外，他还谈到现在并未终止外资入主内地券商的进程，但现在外资进入内地券商还有些实际困难。中国证监会日前发布《证券公司风险控制指标管理办法》(征求意见稿)，该征求意见稿传递出不少重要信息，如证券公司融资融券业务已近在眼前、券商新开营业部有了上限要求等。我们预计，06年管理层将继续加大券商的综合治理工作，因此以创新试点券商为代表的优质券商将从中受益。而且融资融券是利用存量资金活跃市场的一个重要措施，也将成为06年证券市场的一个重要利好措施。此外，第十七批股改公司名单今日如期出炉，沪深两市共有13家公司进入股改程序。该批批公司呈现出市值大的特点，对价水平与前几批公司初步对价水平基本持平，对价方式上送股仍是主流方式，但两家大市值公司上海机场和盐田港在方案上都送出了权证。我们认为，目前股改仍在稳步推进，这对于稳定市场预期，推动行情继续向上发展具有积极意义。

　　热点方面，今日在G中铁强势封涨停的带动下，北方创业、时代新材等铁路股纷纷走强，新增资金介入迹象明显。“十一五”是贯彻科学发展观、全面建设小康社会的关键时期，也是铁路实现跨越式发展的关键时期。全国铁路工作会议日前透露“十一五”期间，我国建设铁路铁道的总资金将达1.25万亿元。铁道部部长刘志军也指出，今年铁路建设投资1600亿元，大规模铁路建设将进入高潮。因此在享受中国未来铁路大发展所带来巨大机遇下，铁路概念股必将受到价值投资资金的关注。此外，近期有色金属板块大放异彩，山东黄金、中金黄金持续大幅扬升，并带动资源类个股纷纷走高，该板块目前已处于全面开花的阶段。数据显示，2005年各有色金属品种价格的强势走势较为突出。锌、铜、铝价涨势最明显，分别较年初上涨51%、41%和15%。而在2005年里金价上涨了18%之后，新年伊始黄金出现大涨行情，为有色金属板块上扬打下了坚实的基础，因此该板块的后市行情依然值得关注。

　　技术面上，今日尽管指标股大都陷入震荡状态，但个股普遍上涨则维系了市场人气，使得大盘强势不改，在成交量萎缩的情况下，创出了此轮反弹行情的新高。从走势上看，虽然现阶段大盘的上升趋势没有改变，但追高已有一定风险，毕竟市场已连续上涨了1个月，指数偏离五日线较远，需要修复较高的技术指标。此外，目前大盘已反弹到前期小型头肩顶的头部区间内，上档压力开始呈现，因此短期内多头继续做多的能量将有所萎缩，调整压力正不断地加大。再加上大部分个股的短期反弹目标基本到位，如继续向上大举拉高将面临相当大的抛售压力，预计股指在千二点附近需要震荡整理以消化获利筹码。

　　(在本人所知情的范围内，本人所属机构以及财产上的利害关系人与本人所评价的证券没有利害关系)(周建新／广州博信)