2006年1月4日，沪深股市放量上涨，其中沪市已经连续三个交易日突破百亿成交大关，预示节前行情相对乐观。

　　回首过去的四年，同样元旦后开市首日红盘报收的04年，演绎了中级反弹行情，且创出3年来的新高；02年、03年和05年均告下挫，随后的行情均是通过继续下跌从而换取后继的上涨空间。对于06年的行情，如此开局，我们认为至少将创出05年以来的新高，也就是说年内挑战1328点可能性极大。而一季度将形成次高点，二季度由于05年报和06年一季报压力以及新老划断后的扩容压力将明显促动市场展开调整，但这其中将是黄金建仓期。

　　银行股激情演绎招行周三股改复牌随即放量涨停，7.24元收盘价已经创出上市以来的新高。

　　银行股元旦前即成为市场关注焦点，而分析银行板块则不得不提建设银行。作为登陆香港三个月不到的航母级大盘股，建设银行2.35开盘后稳步走高，尤其元旦后1月3日大涨3.75%，4日再涨3.57%，创出新高2.9港元，而交通银行也大涨6%，创出3.875港元新高。建行、交行的持续走强大大提振了国内机构吞食银行股的信心，招商银行、浦发银行、民生银行、华夏银行和深发展这“五虎将”已经成为蓝筹板块中最具战斗力的群体，自11月15日至今短短34个交易日，除深发展外均告上涨20%强。

　　鉴于2006年年底为WTO承诺中国资本市场全面对外开放的最后时限，国内银行业将加速股份制改革。以下几大因素将为其新一轮的高速发展提供契机。第一，坏呆帐大幅核销。银行卸下沉重包袱之后将具备巨大提升赢利的潜能；第二，金融商品日渐繁多，其中间业务、投资银行业务，未来数年内都将有20—40%以上的年增幅；第三，银行业税制改革。2006年很可能取消营业税，而每降低1个百分点，国内银行的利润平均能上升4到6个百分点；第四，外资并购。从2005年下半年银行股的走势看，已有并购概念的如华夏银行、浦发银行、G民生等都已经走出中线上升通道趋势，但从涨幅来看，还未超过50%。因此综合以上分析的该行业背景，2006年该板块有望延续中线走牛的趋势。

　　百花齐放尢可待元旦首个交易日，除银行股激情四射外，有色金属、矿产资源和3G网络科技等板块均是黑马频现，极具代表性的便是封于涨停位的山东黄金、大恒科技和动力源等，而几大行业龙头股如中兴通讯、火箭股份、用有软件、G万科、锡业股份和中信国安等均大涨7%。相反，诸如周期类等传统大行业则表现平平，G宝钢、兖州煤业、上海汽车等保持低调整理态势。

　　如此反差，显示了市场正在以价值＋成长理念对目前股价体系进行重新建立。由于06年各大机构不约而同地对大行业保持中性或者看淡态度，而对以银行、地产、高新技术产业以及稀有贵金属行业予以了高度关注和推荐。由此，结合节后首个交易日沪深市场表现，一种“弃大宠小”的格局正在逐渐形成。

　　由于目前几大热点均处于主升浪，不建议稳健型投资者追高，可重点关注商业消费行业中的龙头股诸如武汉中百、友谊股份等。年内需要重点长期关注的则有“十一五规划”背景下的3G新科技、循环经济、新能源、铁路、医药以及央企并购等热点。(赵钧／东吴证券)