大盘调整压力加大

　　周四大盘略低开后展开向上攻击，但做多动力不足，在获利盘压迫下大盘向下修正，随后在中石化带动下，指数出现快速上行，并创出本轮反弹的新高1134.85点，已经进入前期整理区间下沿。由于上攻基本上是指标股的拉动，而周三曾经一度活跃的科技板块没有响应，大盘量能也没有明显的放大，因此在获利盘和前期套牢盘双重打压下，大盘出现一路盘跌的走势，多方不仅失去了早盘的战果，大盘收盘更以绿盘报收。上证综指收报1123.56点，下跌1.83点，成交79.67亿元。

　　从盘面看，国内太阳能老大无锡尚德在美国成功上市没有能刺激新能源板块的上扬，该板块走出了冲高回落的走势，部分品种甚至没有一点向上的意图。这固然有前期介入资金借利好出货的原因，但也表明当前市场环境并不是一片大好，缺少活跃资金的问题一直困扰市场。我们曾指出近期强势的私有化题材板块，如中石化系、中铝系，有走弱的迹象，周四这些品种继续处于调整中。中国联通、福耀玻璃、上海机场等上证50中的权重股有资金关注，由于50ETF权证推出的时间越来越近，这些品种仍有继续活跃的可能。此外，部分钢铁股走势偏强，如包钢股份、邯郸钢铁等，走强的理由主要是超跌，同时铁矿石谈判出现曙光的消息也有较大的刺激，现阶段该板块值得投资者进行一定的关注。此外，权证重新出现活跃的迹象，积极的投资者可适当关注。

　　对于大盘近期走势，我们认为还是存在一只有形的手在维护盘面，在关键点位总是有指标股出手拉抬，而维护盘面的主因即是为股改进行护航。因此，这也决定了行情不会走的很流畅，对行情的高度也不能期望太高，毕竟越往上走，护盘的难度也越大。在当前消息面相对平淡的日子里，大盘维持震荡的可能性偏大。具体到短期走势方面，我们看到指标股和前期强势板块的技术指标都已在高位，有调整的要求，大盘量能一直不能有效放大，表明指标股的护盘没有得到场外资金的认同，同时大盘连涨几日，上方即是前期的整理平台，没有量的配合，较难突破1150附近的压力。因此，我们倾向认为大盘在当前位置的调整压力加大，考虑到指标股护盘的因素，调整的方式可能相对温和。

　　操作策略上，我们近期的建议都是持股为主，随着调整的展开，投资者可考虑进行持仓结构的调整，对于部分涨幅偏大的品种可考虑适当减磅。(周晓忠／长江证券)